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　　市场回顾ღ✿◈：4月沪深300指数下跌3.00%ღ✿◈，公用事业指数上涨1.46%ღ✿◈，环保指数下跌3.08%ღ✿◈，月相对收益率分别为4.46%和-0.08%ღ✿◈。申万31个一级行业分类板块中ღ✿◈，公用事业及环保涨幅处于第4和第17名ღ✿◈。

　　重要事件ღ✿◈：1）国常会核准10台核电机组ღ✿◈。4月27日ღ✿◈，李强主持召开国务院常务会议ღ✿◈，核准10台1200MW级核电机组ღ✿◈，包括中广核台山3/4号（华龙一号）ღ✿◈、防城港5/6号（华龙一号）ღ✿◈；中核三门5/6号（华龙一号）ღ✿◈；国电投海阳5/6号（CAP1000）ღ✿◈；华能霞浦1/2号（华龙一号）ღ✿◈。2）广州中心城区自来水价6月1日上调欢迎公海来到赌船710ღ✿◈。自2025年6月1日起欢迎公海来到赌船710ღ✿◈，广州市中心城区自来水价格将进行调整极道美受ღ✿◈，即居民生活用水第一ღ✿◈、二ღ✿◈、三阶梯价格调整为2.55元/立方米ღ✿◈、3.82元/立方米ღ✿◈、7.65元/立方米ღ✿◈，一阶水价的涨价幅度28.8%ღ✿◈。

　　专题研究ღ✿◈：近期自来水调价城市梳理欢迎公海来到赌船710ღ✿◈。随着我国经济不断发展ღ✿◈，水资源需求激增ღ✿◈，而供水成本亦因设施老化与水质提升工程而大幅攀升ღ✿◈。据不完全统计ღ✿◈，除近期宣布调整的广州和深圳外ღ✿◈，全国亦有20余个城市地区自2024年起相继对水价进行了调整ღ✿◈，旨在平衡资源稀缺性ღ✿◈、供水成本与企业运营压力ღ✿◈，推动水务行业健康发展公海船欢迎来到公海欢迎来到赌船ღ✿◈，ღ✿◈，在本周的专题研究中ღ✿◈，我们对这部分城市的调价情况进行了梳理ღ✿◈。

　　投资策略ღ✿◈：公用事业ღ✿◈：1.煤价电价同步下行ღ✿◈，火电盈利有望维持合理水平公赌船jcjc710公司ღ✿◈。ღ✿◈，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力ღ✿◈；2.国家持续出台政策支持新能源发展ღ✿◈，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健ღ✿◈，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力ღ✿◈、三峡能源ღ✿◈，区域优质海上风电企业广西能源欢迎来到公赌船jcjc710线路ღ✿◈、福能股份ღ✿◈、中闽能源极道美受ღ✿◈，以及开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能ღ✿◈；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力ღ✿◈，预计核电公司盈利仍将维持稳定ღ✿◈，推荐核电运营标的中国核电ღ✿◈、中国广核ღ✿◈；国家电投整合核电资产欢迎公海来到赌船710ღ✿◈，打造A股第三家核电运营商公海赌赌船官网jc710ღ✿◈，公海赌赌船jc710ღ✿◈！ღ✿◈，推荐重组标的电投产融ღ✿◈；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显ღ✿◈，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力ღ✿◈；5.燃气推荐具有区位优势ღ✿◈，量价张力较强的城市燃气龙头华润燃气极道美受ღ✿◈，以及具有海气贸易能力ღ✿◈，特气业务锚定商业航天的九丰能源ღ✿◈；环保ღ✿◈：水务&垃圾焚烧行业进入成熟期ღ✿◈，自由现金流改善明显极道美受ღ✿◈，再叠加无风险收益率的持续走低欢迎公海来到赌船710ღ✿◈，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降ღ✿◈，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”ღ✿◈，推荐光大环境极道美受ღ✿◈，中山公用ღ✿◈；中国科学仪器市场份额超过90亿美元ღ✿◈，国产替代空间广阔ღ✿◈，推荐聚光科技ღ✿◈；欧盟SAF强制掺混政策生效在即ღ✿◈，对原材料需求增加ღ✿◈，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益ღ✿◈，推荐山高环能极道美受欢迎来到公赌船jcjc710公司ღ✿◈。ღ✿◈。